Lub Upside Down Ntawm Cov Yield Curve Ntawm US Treasuries ntaus qhov tob tshaj plaws hauv ntau dua 40 xyoo

Hnub Thursday (Lub Ob Hlis 9), lub upside down ntawm cov txiaj ntsig ntawm Teb Chaws Asmeskas ob xyoos nyiaj txiag daim ntawv cog lus thiab cov txiaj ntsig ntawm 10- xyoo nyiaj txiag daim ntawv cog lus ntxiv tau nce siab tshaj plaws txij li thaum xyoo 1980s, tshaj qhov nce qib sau tseg. nyob rau lub Kaum Ob Hlis xyoo tas los. Qhov no qhia tau hais tias tib neeg tab tom nug ntau ntxiv seb puas yog Asmeskas kev lag luam muaj peev xwm tiv thaiv cov paj laum ntxiv los ntawm Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve.

Cov ntaub ntawv kev lag luam tau pom tias cov txiaj ntsig ntawm US Treasuries ntawm txhua qhov kev loj hlob tau nce ntxiv rau hnub Thursday, nrog rau cov txiaj ntsig ntawm cov ntawv cog lus luv luv ua ntej. Cov txiaj ntsig ntawm ob xyoos US daim ntawv cog lus, uas muaj feem cuam tshuam nrog kev hloov pauv ntawm Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve cov paj laum, tau nce 6.3 lub hauv paus ntsiab lus rau 4.488 feem pua, rhuav tshem 4.50 feem pua ​​​​ntawm cov cim thawj zaug txij lub Kaum Ib Hlis 30 xyoo tas los.

Nyob rau hauv cov nqe lus ntawm lwm lub sij hawm yields, cov yield ntawm tsib-xyoo US daim ntawv cog lus tau nce 7.3 lub hauv paus ntsiab lus rau 3. thiab cov txiaj ntsig ntawm 30-xyoo US daim ntawv cog lus tau nce 5.9 lub hauv paus ntsiab lus rau 3.731 feem pua.

Thaum lub sijhawm sib sib zog nqus tob tshaj plaws hauv kev sib tham thaum hmo ntuj, cov txiaj ntsig ntawm ob xyoos US daim ntawv cog lus yog ze li ntawm 86 cov ntsiab lus hauv qab siab tshaj ntawm 10- xyoo US daim ntawv cog lus. Thaum kawg ntawm New York kev sib kho, qhov upside down ntau ntawm qhov tseem ceeb ntawm cov txiaj ntsig nkhaus tau nqaim me ntsis mus rau 82.3 lub hauv paus ntsiab lus.

Yav dhau los, cov ntaub ntawv kev ua haujlwm muaj zog tshaj li qhov kev cia siab rau Lub Ib Hlis rau hnub Friday tau ua rau muaj kev ntsuam xyuas dua ntawm Fed txoj cai tus paj laum ntau npaum li cas yuav xav tau nce ntxiv txhawm rau tiv thaiv kev nce nqi, uas yog qhov laj thawj tseem ceeb rau kev nce siab ntawm US daim ntawv cog lus. nkhaus.

Tam sim no, daim ntawv cog lus tus paj laum tau thawb tus nqi ntawm Teb Chaws Asmeskas tsoom fwv cov nyiaj paj laum siab tshaj 5.1 feem pua, uas qhia tias Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve yuav nce tus paj laum tsawg kawg yog 5 feem pua ​​- 5.25 feem pua. nyob rau hauv nruab nrab ntawm lub xyoo no. Lub lim tiam no, nyob rau hauv Kev Lag Luam Kev Nyab Xeeb Kev Nyab Xeeb Thaum Hmo Ntuj (SOFR) kev xaiv lag luam, cov tub lag luam teeb tsa txoj haujlwm loj los twv tias Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve yuav nce cov paj laum rau 6 feem pua ​​​​hauv lub Cuaj Hli xyoo no.

Cov ntaub ntawv tshaj tawm rau hnub Thursday tau qhia tias tus naj npawb ntawm cov neeg thov tsis muaj haujlwm nyob hauv Tebchaws Meskas tau nce thawj zaug hauv rau lub lis piam, tab sis nws tseem nyob rau hauv keeb kwm qis, qhia tias kev ua lag luam hauv Teb Chaws Asmeskas tseem nyob ruaj khov txawm tias muaj kev tsis txaus ntseeg ntxiv rau kev lag luam. . Cov ntaub ntawv qhia tias tus naj npawb ntawm cov neeg thov nyiaj poob haujlwm thawj zaug tau nce 13000 txog 196000 hauv lub lis piam xaus rau Lub Ob Hlis 4. Qhov nruab nrab ntawm kev kwv yees ntawm cov kws tshawb fawb txog nyiaj txiag yog 190000.

Tus thawj coj ntawm Richmond Fed, Barkin, kuj tau hais ntxiv rau hnub Thursday tias Fed yuav tsum "lo rau qhov kawg" hauv kev sib ntaus sib tua nyiaj txiag. Nws tau taw qhia tias nws yog ib qho tseem ceeb rau Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve txhawm rau nce cov paj laum los xyuas kom meej tias qhov kev nce nqi rov qab mus rau lub hom phiaj ntawm 2 feem pua.

Puas yuav dai upside down txuas ntxiv mus?

Hauv kev lag luam daim ntawv cog lus, qhov tshwm sim txawv txav uas cov txiaj ntsig ntawm daim ntawv cog lus luv luv yog siab dua li ntawm daim ntawv cog lus mus sij hawm ntev yog lub npe hu ua upside down ntawm yield nkhaus, uas feem ntau suav tias yog qhov ua ntej ntawm kev lag luam kev lag luam. Qhov tshwm sim no feem ntau tshwm sim nyob rau hauv tus txheej txheem ntawm lub tuam txhab nyiaj hauv nruab nrab nce txoj cai paj laum, vim tias qhov kev ua haujlwm no yuav thawb cov txiaj ntsig ntawm cov nyiaj qiv luv luv, thiab tib lub sijhawm, nws yuav ua rau muaj kev kub ntxhov rau cov txiaj ntsig ntawm daim ntawv cog lus mus sij hawm ntev. txwv kev nce nqi thiab kev cia siab ntawm kev loj hlob.

Hauv keeb kwm ntawm Tebchaws Meskas, kev lag luam zoo li poob rau hauv kev lag luam poob qis hauv 12 txog 18 lub hlis tom qab qhov kev poob qis ntawm cov txiaj ntsig nkhaus. Thawj qhov kev hloov pauv ntawm 2- xyoo / 10- xyoo yield nkhaus nyob rau hauv lub voj voog tam sim no ntawm Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve cov paj laum tau nce nyob rau lub Peb Hlis kawg xyoo tas los, thiab tau nyob rau hauv lub xeev ntawm inversion rau ib ntev txij lub Xya Hli xyoo tas los.

Gregory Faranello, tus thawj coj ntawm Teb Chaws Asmeskas cov paj laum kev lag luam thiab lub tswv yim ntawm AmeriVet Securities, tau hais tias, "Txij li thaum Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve tau pib txoj cai nruj no, qhov sib txawv tau ua rau flatten cov txiaj ntsig nkhaus thiab nce qhov upside down. Los ntawm daim duab, tsis muaj dab tsi qhia. peb hais tias lub upside down yuav tsis tob ntxiv. "

Thaum pib ntawm xyoo 1980, thaum Volcker, tus thawj tswj hwm ntawm Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve, tau nruj nruj txoj cai tswj hwm nyiaj txiag kom tsis txhob muaj kev nce nqi siab (130.53, - 1.64, - 1.24 feem pua), upside down ntawm ob-xyoo/10- xyoo yield nkhaus ib zaug mus txog qib ntawm ntau tshaj 200 lub hauv paus ntsiab lus.

Nws yog ib qho tsim nyog hais tias tus neeg ua lag luam hawkish heev thaum hmo ntuj txawm ntseeg tias cov tub lag luam uas bet rau Fed kom nce cov paj laum rau 6 feem pua ​​​​lub lim tiam no tseem teeb tsa lawv lub hom phiaj tsawg dhau. Dominique Dwor-Frecaut, tus kws tshaj lij kev lag luam loj ntawm Macro Hive, lub tuam txhab tshawb fawb, tau hais tias Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve yuav tsum tau nce tsoomfwv cov peev nyiaj mus txog 8 feem pua ​​​​kom yeej kev sib ntaus sib tua thiab tswj kev nce nqi tag nrho. Nws tau mus txog qhov xaus no tom qab tshuaj xyuas cov ntaub ntawv txij li xyoo 1970 nrog kev pab los ntawm Taylor txoj cai qauv.

Dwor-Frecaut tau taw qhia tias, "Yog tias kuv qhov kev txiav txim siab ntawm kev nce nqi thiab txoj cai paj laum ntawm Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve yog qhov tseeb, nws yuav muaj kev cuam tshuam loj rau kev ua lag luam. Kuv xav tias nws muaj peev xwm ua kom muaj kev sib sib zog nqus ntau dua. Cov txiaj ntsig ntawm ob. -xyoo Asmeskas daim ntawv cog lus yuav nce siab - ntau dua 6 feem pua ​​yuav yooj yim. "

Saib ua ntej, qhov kev tshwm sim tseem ceeb tom ntej uas muaj kev cuam tshuam loj tshaj plaws ntawm cov paj laum thiab cov nqi lag luam nyiaj yuav tsis muaj kev poob siab yog US Lub Ib Hlis CPI cov ntaub ntawv tshaj tawm hnub Tuesday (Lub Ob Hlis 14), los ntawm cov neeg koom ua lag luam yuav ua tib zoo saib cov pov thawj ntawm seb tus nqi nce ntxiv tuaj yeem ntxiv. qeeb.

Faranello tau hais tias Lub Ib Hlis Lub Ib Hlis US CPI yuav raug tso tawm rau Lub Ob Hlis 14 yuav muaj kev cuam tshuam rau US daim ntawv cog lus yield nkhaus.